在中國醫(yī)藥行業(yè)整體承壓的背景下，老字號(hào)藥企馬應(yīng)龍藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司交出了一份穩(wěn)健的三季度成績單。根據(jù)公司最新披露的2025年第三季度報(bào)告，其前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.37億元，同比增長1.63%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.01億元，同比增長9.51%，反映出公司盈利能力的持續(xù)優(yōu)化。

　　尤為值得注意的是，第三季度單季，公司實(shí)現(xiàn)營收8.88億元，同比增長2.80%;歸母凈利潤1.58億元，同比增長8.38%，延續(xù)了上半年以來的增長態(tài)勢。

　　主業(yè)根基穩(wěn)固，核心藥品持續(xù)放量

　　馬應(yīng)龍以肛腸領(lǐng)域?yàn)楹诵膬?yōu)勢，其治痔類藥品在零售終端持續(xù)深耕，成為業(yè)績的“壓艙石”。根據(jù)半年報(bào)披露，2025年上半年母公司營收同比增長4.51%，其中治痔類藥品營收同比增長超7%。盡管三季報(bào)未進(jìn)一步拆分品類，但從前三季母公司整體營收15.02億元、同比增長5.95%;凈利潤5.12億、同比增長10.63%來看，核心藥品業(yè)務(wù)仍保持穩(wěn)定增長。

　　大健康板塊崛起，產(chǎn)品品類不斷豐富

　　在馬應(yīng)龍“目標(biāo)客戶一元化，服務(wù)功能多元化”的戰(zhàn)略指引下，公司正從藥品治療向健康管理延伸，大健康業(yè)務(wù)成為新的增長極。

　　其中，衛(wèi)生濕巾系列作為肛腸健康領(lǐng)域的重點(diǎn)延伸產(chǎn)品，在紙品消費(fèi)升級(jí)換代、市場逐步滲透等背景下，聚焦打造差異化競爭優(yōu)勢，不斷強(qiáng)化產(chǎn)品功效，盡管三季報(bào)未披露具體數(shù)據(jù)，但從第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)看，該品類規(guī)模快速增長，已成為公司大健康布局中的重要抓手。

　　此外，公司回歸老字號(hào)眼科本源，聚焦眼部健康，重點(diǎn)打造八寶眼霜系列，并逐步構(gòu)建形成了“眼霜+眼部精華+眼貼膜+眼部精油”產(chǎn)品矩陣，公司在眼部護(hù)理市場的品牌影響力正逐步轉(zhuǎn)化為銷售實(shí)績。

　　多維破局行業(yè)挑戰(zhàn)，企業(yè)彰顯增長韌性

　　2025年以來，醫(yī)藥行業(yè)面臨集采深化、醫(yī)保支付改革、合規(guī)監(jiān)管趨嚴(yán)等多重挑戰(zhàn)。馬應(yīng)龍通過調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)合規(guī)管理、推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方式積極應(yīng)對。例如，在醫(yī)療服務(wù)板塊，公司持續(xù)加強(qiáng)標(biāo)桿醫(yī)院打造，強(qiáng)化肛腸診療中心運(yùn)營，進(jìn)一步促進(jìn)醫(yī)藥互動(dòng)經(jīng)營。在醫(yī)藥商業(yè)板塊，積極優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)，探索“健康藥房”轉(zhuǎn)型。

　　值得一提的是，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，公司持續(xù)推進(jìn)“信息數(shù)據(jù)化、監(jiān)測數(shù)字化、運(yùn)行智能化”三化工程，部署RPA機(jī)器人、AI數(shù)字人“小龍馬”等工具，提升運(yùn)營效率與客戶服務(wù)體驗(yàn)。

　　華源證券表示，基于經(jīng)銷體系持續(xù)完善、品牌營銷發(fā)力、研發(fā)管線突破，預(yù)計(jì)治痔藥品有望持續(xù)穩(wěn)健增長;此外，在衛(wèi)生濕巾、八寶眼霜系列等核心品類的拉動(dòng)下，大健康業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)營收與利潤快速增長，加速成長為公司新增長級(jí)。

（責(zé)任編輯：華康）